想知道科技股何时见顶？盯紧谷歌吧

winston

BI中文站 3月27日

科技行业现在可谓一片繁荣。但众所周知，每次繁荣都有终结之日。

但难点在于预测终结究竟发生在何时。

你对下面这张图可能会熟悉，这是以科技股为主的纳斯达克指数自诞生以来的全部走势：

看到中间那段大起大落的小高峰了吗？那就是.com的繁荣与破灭。

（要衡量科技企业的总估值，其实还有一些更加精确的指标，但纳斯达克是最广为人知的一个，所以为了方便讨论，还是暂且使用该指数。）

如果你把这张图放大一点，仔细看看1998至2002年的.com狂热，你会看到纳斯达克在2000年3月达到顶峰。

再具体一点，就是2000年3月24日：

我经历过那段时间，那确实令人疯狂。可为什么后来急转直下了？

1996年12月，时任美联储主席阿兰·格林斯潘(AlanGreenspan)警告称，股市正在受到“非理性繁荣”的驱动，但人们置若罔闻，仍然跑步入市。

1999年情况完全失控——你会发现，不仅没有利润的公司能上市，甚至连没有营收、没有用户的公司都能上市。

但人们还是不停地买入股票，一直到2000年春天。

后来发生了什么？为什么那年1月还广受追捧的科技公司，到了夏天突然遭人唾弃？发生了政治动荡？没有，到2000年11月，股市依然跌跌不休。发生了重大自然灾害？没有，2001年9月，泡沫终结，漫漫熊路就此开启。

以下是同一时期的另外一张图：

我为什么特意标出4月3日？因为那一天，科技行业发生了一件大事。

就在那一天，托马斯·潘菲尔德·杰克逊(Thomas PenfieldJackson)裁定微软违反《谢尔曼法案》，那是一部监管全美所有企业的反垄断法律。

那场官司还有另外几个重要日期。1999年11月5日，杰克逊发布“事实认定”，正式宣称微软垄断且利用垄断地位威胁网景、IBM、康柏和英特尔等公司。此后，杰克逊在2000年6月7日发布了处罚决定，包括将微软分拆为两家公司。

（他的很多裁定都在随后的上诉中被驳回，而微软也最终于2001年与美国司法部达成了和解，随后几年还与所有私有公司和各州总检察长就相关的反垄断案件一一和解。）

但4月3日却是美国政府首次宣布这家科技行业规模最大、实力最强的公司违法，而科技行业恰恰是推动当时股市上涨的最大动力。

如果你想寻找一些令科技投资者惊恐的心理事件——或者促使他们重新回归基本面，认真阅读财报的事件——这无疑非常重要。

当今科技行业最有权势的公司当属苹果，它的规模也无疑最为庞大。但据我所知，还没有任何一家重要政府机构对苹果展开调查。

但除了苹果外，谷歌(微博)应该算是科技行业的领头羊。

从某种意义上讲，谷歌的触角甚至比苹果还广。诚然，苹果iPhone是有史以来最赚钱的产品之一，但谷歌的Android移动平台每天吸引的使用者却是iPhone的五六倍之多。

另外，谷歌还主导了网络广告行业，它还拥有全世界最大的视频网站YouTube。某些数据显示，它开发的Chrome也已经成为最受欢迎的网络浏览器。

而谷歌最近突然之间在美国和欧洲两大主要经济体面临密切监管。

历史未必总会重演。但某时某刻，可能仍会有某件事情，让那些购买科技股的投资者改变想法。

或许是利率调整，或许是地缘政治变化，又或是天灾人祸，抑或其他重大事件。

但如果强大的政府决定调查谷歌的核心业务，并最终认定谷歌违反反垄断法，甚至出手将谷歌一分为二，到那时，可能就会释放出强烈的信号，让投资者明白，科技行业的潜力并非像他们想象得那么无限广阔。

我有可能猜错。政府对谷歌的分拆决定没准会吸引新的资金涌入它的竞争对手，而整个硅谷反而会受益于这家巨头的增长放缓。

但至少，上一次并非如此。（长歌）

【美国Business Insider作品（简称“作品”）的中文翻译权及中文版版权均归腾讯公司独家所有。未经腾讯公司授权许可，任何组织、机构或个人不得对作品进行中文翻译或对作品中文版本实施转载、摘编或其他任何形式的使用行为，违者腾讯公司将追究其法律责任。】

来源：腾讯网